首页-《星座娱乐》星座娱乐注册星座娱乐登录平台-21吴开01 (175843)： 苏州市吴江经济技术开发区发展集团有限公司21吴开01跟踪评级报告(主管:QQ66306964 主管:skype live:.cid.6c7b79dae5ec9830)新博2按照吴江经济技术开发区发展总公司 2021年公开发行公司债券（面向合格投资者）（第一期）（以下简称“21吴开 01”）信用评级的跟踪评级安排，本评级机构根据吴江经开提供的经审计的 2022年财务报表及相关经营数据，对吴江经开的财务状况、经营状况、现金流量及相关风险进行了动态信息收集和分析，并结合行业发展趋势等方面因素，进行了定期跟踪评级。

　　该公司于 2021年 3月 19日发行 21吴开 01，发行规模为 3.00亿元，期限 5年，附第 3年末公司调整票面利率选择权和投资者回售选择权，利率为 3.93%，募集资金全部用于归还公司有息债务，截至 2022年末，上述债券募集资金已使用完毕。

　　截至 2023年 4月末，该公司待偿还债券本金余额为 60.00亿元，已发行债券均能够按时付息，没有延迟支付本息的情况。

　　2023年第一季度，我国经济呈温和复苏态势；在强大的国家治理能力以及庞大的国内市场潜力的基础上，贯彻新发展理念和构建“双循环”发展新格局有利于提高经济发展的可持续性和稳定性，我国经济基本面长期向好。

　　2023年第一季度，全球经济景气度在服务业的拉动下有所回升，主要经济体的通胀压力依然很大，美欧经济增长的疲弱预期未发生明显变化，我国经济发展面临的外部环境低迷且不稳。美联储、欧洲央行加息导致银行业风险暴露，政府的快速救助行动虽在一定程度上缓解了市场压力，但金融领域的潜在风险并未完全消除；美欧货币政策紧缩下，美元、欧元的供给持续回落，对全球流动性环境、外债压力大的新兴市场国家带来挑战。大国博弈背景下的贸易限制与保护不利于全球贸易发展，俄乌军事冲突的演变尚不明确，对全球经济发展构成又一重大不确定性。

　　我国经济总体呈温和复苏态势。就业压力有待进一步缓解，消费者物价指数小幅上涨。工业中采矿业的生产与盈利增长明显放缓；除电气机械及器材、烟草制品等少部分制造业外，大多数制造业生产及经营绩效持续承压，且高技术制造业的表现自有数据以来首次弱于行业平均水平；公用事业中电力行业盈利状况继续改善。消费快速改善，其中餐饮消费显著回暖，除汽车、家电和通讯器材外的商品零售普遍增长；基建和制造业投资延续中高速增长，房地产开发投资降幅在政策扶持下明显收窄；剔除汇率因素后的出口仍偏弱。人民币跨境支付清算取得新的进展，实际有效汇率稳中略升，境外机构对人民币证券资产的持有规模重回增长，人民币的基本面基础较为坚实。

　　我国持续深入推进供给侧结构性改革，扩大高水平对外开放，提升创新能力、坚持扩大内需、推动构建“双循环”发展新格局、贯彻新发展理念等是应对国内外复杂局面的长期政策部署；短期内宏观政策调控力度仍较大，为推动经济运行整体好转提供支持。我国积极的财政政策加力提效，专项债靠前发行，延续和优化实施部分阶段性税费优惠政策，在有效支持高质量发展中保障财政可持续和地方政府债务风险可控。央行实行精准有力的稳健货币政策，综合运用降准、再贷款再贴现等多种货币政策工具，加大对国内需求和供给体系的支持力度，保持流动性合理充裕，引导金融机构支持小微企业、科技创新和绿色发展。我国金融监管体系大变革，有利于金融业的统一监管及防范化解金融风险长效机制的构建，对金融业的长期健康发展和金融资源有效配置具有重大积极意义。

　　2023年，随着各类促消费政策和稳地产政策逐步显效，我国经济将恢复性增长：高频小额商品消费以及服务消费将拉动消费进一步恢复；基建投资表现平稳，制造业投资增速有所回落，房地产投资降幅明显收窄；出口在外需放缓影响下呈现疲态，或将对工业生产形成拖累。从中长期看，在强大的国家治理能力以及庞大的国内市场潜力的基础上，贯彻新发展理念和构建“双循环”发展新格局有利于提高经济发展的可持续性和稳定性，我国经济长期向好的基本面保持不变。

　　近年来，随着政府隐性债务“控增化存”管理政策常态化，城投企业融资重点受控，区域融资表现持续分化。城投企业有望在区域开发中保持重要作用，中短期内对其的融资监管预计仍将有保有压，自身市场化转型也将加速推进，期间高债务率而化债资源相对有限地区的城投企业债务周转压力值得关注。

　　城市基础设施的建设和完善是推动城镇化进程的重要驱动力，是国民经济可持续发展的重要基础，对于促进地区经济发展、改善投资环境、强化城市综合服务功能等有着积极的作用。近年，全国各地区城市基础设施建设资金来源和渠道日益丰富，建设规模不断扩大，建设水平迅速提高，城市基础设施不断完善。“十四五”时期，全面推进乡村振兴，完善新型城镇化战略是我国经济社会发展的主要目标和重大任务之一，其中明确提出要深入推进以人为核心的新型城镇化战略，发展壮大城市群和都市圈，推进以县城为重要载体的城镇化建设，实施城市更新行动，完善住房市场体系和住房保障体系，提升城镇化发展质量。在未来一段时间内，城市基础设施建设仍是我国新型城镇化进程中的持续任务，城投企业作为其中的主要参与者，其重要性预计中短期内仍将继续保持。

　　城投企业业务范围广泛，包括市政道路、桥梁、轨道交通、铁路、水利工程、城市管网等基础设施项目投资建设，以及土地开发整理、公用事业、保障房项目建设等多个领域。在我国基础设施建设的快速推进过程中，城投企业初期作为地方政府投融资平台在城市建设中发挥了举足轻重的作用，但同时债务规模也不断增大，风险有所积聚。为进一步规范政府性债务管理，国务院于 2014年 9月发布《关于加强地方政府性债务管理的意见》（国发[2014]43号，简称“43号文”），明确提出政府债务不得通过企业举借，剥离城投企业的融资职能。此后，地方政府债务管理日益严格，城投企业所面临的融资政策环境持续调整，但其运营及融资的规范程度总体呈提升趋势，市场化转型的进度也不断推进。

　　近年来，政府隐性债务“控增化存”监管政策常态化趋严，城投企业融资环境相对较紧。2021年，国发[2021]5号文、沪深交易所公司债发行上市审核指引、银保监发[2021]15号文及补充通知等政策相继发布；2022年 5月和 7月，财政部先后通报和问责了 16个新增隐性债务和隐性债务化解不实的典型案例，再次强调要坚决遏制隐性债务增量，妥善处置和化解隐性债务存量；此外，2022年 6月，国务院办公厅下发《关于进一步推进省以下财政体制改革工作的指导意见》（国办发[2022]20号），要求加强地方政府债务管理，明确坚持省级党委和政府对本地区债务风险负总责。但在“稳增长、防风险”的政策基调下，有效投资仍可受到金融支持。2022年 4月，政策层面提出金融机构要合理购买地方政府债券，支持地方政府适度超前开展基础设施投资；要在风险可控、依法合规的前提下，按市场化原则保障融资平台公司合理融资需求，不得盲目抽贷、压贷或停贷，保障在建项目顺利实施。此外，在城投融资“分类管控”、房地产调控政策和土地市场景气度变化等因素综合影响下，区域融资分化加剧。

　　2023年，稳增长、防风险的政策基调未变。随着地方经济增长的恢复，城投企业所处外部环境有望回稳，但政府隐性债务严监管预计仍将延续 ，城投企业融资仍会受到重点管控，业务模式调整和市场化转型仍是可持续发展的题中之义。中短期内，城投企业融资监管预计仍将有保有压，承担新型城镇化建设等重大项目的城投企业合理融资需求预计仍有一定保障，但高债务率而化债资源相对有限、同时近年土地出让大幅下降地区的城投企业再融资压力可能进一步加大。

　　吴江区区位优势明显，工业基础较好。跟踪期内，吴江区经济运行承压前行，经济增速明显放缓；受留抵退税以及房地产行业收缩等因素影响，2022年全区一般公共预算收入缩减、政府性基金收入大幅下滑，财政收支平衡压力有所加大。但随着长三角一体化发展全面推进，吴江区发展前景广阔，区域发展综合竞争力有望提升。

　　吴江区为苏州市下辖区，位于江苏省苏州市南部，地处苏、浙、沪三市交界处，总面积约为 1176.68平方公里，下辖松陵、江陵、八坼、横扇 4个街道及盛泽、同里、震泽等 7个镇、一个省级经济开发区和一个国家级经济技术开发区。截至 2022年末，全区常住人口为 156.66万人，较上年末增加 0.75万人，城镇化率为 75.82%。吴江区区位优势明显，所在区域能够同时获得上海经济圈和浙江经济圈的辐射。2019年 12月，中共中央、国务院印发了《长江三角洲区域一体化发展规划纲要》；2023年 2月，上海市人民政府、江苏省人民政府和浙江省人民政府联合发布《长三角生态绿色一体化发展示范区国土空间总体规划（2021-2035年）》，随着长三角一体化发展全面推进，吴江区面临较好的发展机遇。

　　跟踪期内，吴江区经济运行承压前行，经济增速明显放缓。2022年全区实现地区生产总值 2331.97亿元，按可比价计算，同比增长 2.3%。其中，第二、三产业分别实现增加值 1219.41亿元和 1074.66亿元，同比分别增长 1.5%和 3.0%，全区三次产业结构由 2021年的 1.7:52.1:46.2调整为 1.6:52.3:46.1。

　　吴江区工业基础较好，经过多年发展，已形成电子信息、丝绸纺织、电缆光缆、装备制造四大主导产业，以及新能源、新材料、生物医药和食品加工四大新兴产业。2022年，全区规模以上工业总产值4673.17亿元，同比增长 4.9%，其中四大主导产业实现规上工业产值 3669.20亿元，同比增长 5.0%，占规上工业产值的比重为 78.5%，拉动规上工业产值增长 3.9个百分点。其中光电缆业、装备制造业分别实现产值 374.29亿元和 1112.34亿元，同比分别增长 32.6%和 7.0%；电子资讯业、丝绸纺织业分别实现产值 1112.48亿元和 1070.10亿元，同比增速分别为 1.3%和-0.5%。吴江区新材料产业规模壮大，全年实现产值 1077.78亿元，占规上工业产值的比重为 23.1%，成为继丝绸纺织、电子信息、装备制造之后，吴江区第四个“千亿级”产业集群。

　　吴江区旅游业有序恢复，“江村丝绸·魅力吴江”之旅为苏州唯一入选全省夏季乡村旅游精品线条线路获评苏州乡村旅游十佳精品线路，苏州太湖雪丝绸股份有限公司于北交所成功上市，同里古镇入选国家级夜间文旅消费集聚区，吴江运河文化旅游区入选国家 4A级旅游景区。2022年全区实现旅游总收入 163.93亿元，国内旅游接待人数达 1802.41万人次。

　　数据来源：苏州市统计年鉴、吴江区 2020-2022年国民经济和社会发展统计公报、吴江区统计局及吴江经开提供 吴江区地方政府财力主要由一般公共预算收入和政府性基金预算收入构成。跟踪期内，受留抵退税政策落实、房地产行业下行等因素影响，全区财政收入有所下滑。2022年，吴江区一般公共预算收入同比下降 12.40%至 226.06亿元，政府性基金预算收入同比下降 46.70%至 91.16亿元。同年，全区实现税收收入 183.10亿元，同比下降 17.10%，税收比率为 81.00%，财政收入质量较优。从收支平衡来看，2022年，全区一般公共预算自给率为 65.16%，较上年下降 8.34个百分点，财政收支平衡压力有所3

　　加大。2022年末，吴江区政府债务余额为 224.19亿元，较上年末增长 21.41%。

　　吴江经开区交通优势凸显，电子信息、装备制造等相关产业基础较好。跟踪期内，经开区经济平稳增长，科技创新动能不断提升，发展潜力较大。受整体市场环境及房地产行业融资政策收紧等因素影响，2022年经开区商住用地出让量价急剧下跌，土地出让总价显著下滑，政府性基金预算收支平衡压力显著上升。

　　吴江经济技术开发区（简称“吴江经开区”或“经开区”）成立于 1992年，是江苏省首批 13个省级开发区之一；2010年 11月升级为国家级经济技术开发区；2013年 11月与文化古镇“同里镇”实行“区镇合一”管理模式，行政面积为 173平方公里。随着基础设施建设的不断完善，经开区交通优势凸显，与长三角各大城市车程均可控制在一小时内。

　　经过多年发展，吴江经开区已建立日资工业园、韩资工业园、精细化工产业园等特色园区，形成电子信息产业、装备制造业、新能源产业、新材料产业、生物医药产业、现代服务业等六大产业板块齐头并进的良好局面。目前，经开区内已有 1000多家各类企业入驻，不仅包括日立、NEC、SKC、英格索兰、康宁、卡特彼勒、GS加德士、三菱商事等多家世界 500强企业，已发展成为网络通讯设备、激光打印机、背光模组、电源供应器等产品的全球最大生产基地，同时，工程机械、数控机床、汽车零部件等机械类产品的生产技术和设备均处于世界领先水平，电子信息、装备制造等相关产业基础较好。此

　　2022年人均 GDP为当年吴江区 GDP/2022年末常住人口计算所得。

　　外，经开区内上市企业持续增加，2022年，苏州近岸蛋白质科技股份有限公司（以下简称“近岸蛋白质公司”）登录上交所科创板，成为吴江区首家生物医药领域上市公司，苏州嘉诺环境科技股份有限公司、明阳科技（苏州）股份有限公司、苏州绿控传动科技股份有限公司等预计今年上市，截至 2022年末经开区后备上市企业库达 70家。

　　跟踪期内，吴江经开区不断加大高端制造、总部经济、科研中心引进力度，大力推进智能化、高端化发展。招商引资方面，2022年吴江经开区签约了美国冷王中国区制造及工程中心项目、ITW汽车事业中心项目及焊材事业部项目、新博2娱乐江天科技及琼派瑞特 IPO总部项目、香港悦肤达微针项目、艾恩斯二期项目、美国 APS新材料项目等多个优质项目。全年新引进外资项目 22个，完成到账外资 3.05亿美元，重大内资项目（2000万元以上）注册 44个。同时，经开区加快数字化转型，2022年数字化改造完成 503项，省级星级上云企业通过 225家，经开区获评国家新型工业化产业示范基地工业互联网平台赋能数字化转型提升试点项目、江苏省“5G+工业互联网”融合应用先导区。全年高企申报 214家，有效高企总数达 355家。跟踪期内，吴江经开区经济平稳增长，2022年完成地区生产总值 622.75亿元，同比增长 5.1%，经济增速高于苏州市水平 3.1个百分点；实现工业增加值 441.72亿元，同比增长 4.8%；全年固定资产投资 180.09亿元，同比增长 9.3%。

　　受整体市场环境、房地产行业融资政策收紧以及出让土地的性质等因素影响，2022年吴江经开区土地出让量价急剧下跌。当年，经开区土地出让总面积较 2021年大幅下降 56.75%至 680.73亩，其中商住用地出让面积较上年大幅减少 617.29亩至 180.11亩；加之商住用地出让均价急剧下跌，当期土地出让总价较上年大幅下降 95.97%至 2.41亿元，其中商住用地成交均价降至 50.10万元/亩，系当年出让的商住用地主要为价格较低的安置房用地所致。

　　2022年，吴江经开区一般公共预算收入为 68.16亿元，同比下降 5.33%，其中税收收入 61.90亿元，同比下降 6.33%，税收比率为 90.81%，财政收入质量好；同期，一般公共预算支出为 66.02亿元，一般公共预算财政自给率为 103.25%，财政自给能力很强。受房地产行业收缩等因素影响，2022年经开区政府性基金预算收入较上年显著减少 40.50亿元至 2.37亿元，全部为国有土地使用权出让收入；同期，政府性基金预算支出为 6.54亿元，政府性基金预算自给率为 36.24%，较上年下降 62.20个百分点，政府性基金预算收支平衡压力显著上升，政府性基金预算收入稳定性值得关注。

　　跟踪期内，该公司仍是吴江区主要的基础设施投建主体，主要负责吴江经开区的开发建设。2022年，因存量安置房项目已基本完成安置，安置房收入进一步下滑，当年公司收入主要来源于土地开发平整和物业经营管理业务，综合物流、污水处理和咨询服务等业务对收入形成一定补充。公司土地整理及基础设施建设资金回笼整体较缓，后续在建及拟建项目仍有较大规模资金投入需求，面临的资本性支出压力较大。

　　跟踪期内，该公司仍是吴江区主要的基础设施投建主体，主要负责吴江经开区的开发建设，业务涵盖土地一级开发与运营、基础设施建设、物业经营与管理、综合物流、污水处理及咨询服务等多个领域。2022年，公司实现营业收入 7.52亿元，同比增长 4.18%，主要系土地平整收入及房屋租金收入小幅增加所致。公司收入主要来源于土地开发平整和物业经营管理，2022年上述两项业务占营业收入的比重分别为 45.34%和 28.97%。2022年公司综合毛利率较上年略增 0.20个百分点至 15.40%。

　　图表 5. 2020年以来公司营业收入构成及毛利率情况（单位：亿元，%）

　　目前，该公司进行开发平整的土地分两类：一类是公司以招拍挂形式获得尚未完成平整的土地资产，对其进行进一步开发，使其达到“五通一平”，经由吴江经济技术开发区管理委员会（以下简称“经开区管委会”）收购后通过吴江土地储备中心挂牌出让；另一类是公司对经开区范围内“退二进三”土

　　地与动拆迁土地进行开发整理，由吴江区土地储备中心直接对外进行招拍挂。土地出让后，根据吴政6

　　办[2012]15号明确的经营性用地出让分配办法，吴江区财政局将分配取得的土地拍卖金全额返还至经开区财政局，再由经开区财政局根据相关土地开发成本、收益率以及结合当年经开区财政局预算和土7

　　地出让情况，拨付财政资金。公司按协议约定的收益率确认土地开发平整收入，结转土地开发成本，溢价部分由财政拨付，并按政府安排，做增资、财政补贴款、专项建设资金等处理。

　　随着吴江经开区开发的逐步完善，该公司土地开发支出不断减少，2022年无新增土地开发支出。

　　公司土地开发所需资金最终依赖于经开区财政局拨付的土地出让款，但受吴江经开区土地市场行情及经开区综合财力影响，公司每年可收到的财政拨款存在不确定性。2022年，经开区出让土地 680.73亩，土地成交总价为 2.41亿元；当年公司确认土地开发平整收入 3.41亿元，同比增长 3.12%。2022年公司收到财政资金合计 22.08亿元。

　　该公司承担着吴江经开区内主要市政基础设施建设职能，建设项目涵盖道路、桥梁、特色园区、功能大楼及园区绿化等。项目前期资金由公司预先垫付，建设完工后，由经开区管委会拨付的财政资金平衡。随着经开区基础设施逐渐完善，公司此类基建业务规模逐渐缩小，转以自营项目为主。对于 2014年之前按政府回购方式投建的存量项目，近年来主要通过土地出让金返还方式实现回笼（账面主要体现为政府拨付的专项应付款、财政补贴等）；自营项目资金平衡模式视情况而定，以市场化运营、政府补贴和增资等方式为主。

　　截至 2022年末，该公司无在建及拟建的代建项目。自营项目方面，截至 2022年末，公司在建自营项目主要为云梨路总部商业中心（国际创新中心 AB区、C区）、总公司 WJ-J-2019-013地块商服项目和智能制造创新港项目，计划投资总额为 20.10亿元，已投资 6.48亿元，其中云梨路总部商业中心（国际创新中心项目 AB区、C区）总建筑面积为 10.73万平方米，其中地上建筑面积 6.67万平方米，业态功能主要为商业、办公及停车位，建成后计划通过出租收入、物业管理费用收入实现资金平衡；智能制造创新港总建筑面积 12.00万平方米，主要建设内容为服务中心和 10间研发车间，后续计划通过出租实现资金平衡；总公司 WJ-J-2019-013地块商服项目已基本完工，尚未竣工验收。拟建自营项目主要为芦荡租赁住房小区、庞金工业坊新建厂房、科创园孵化中心、年产运输制冷设备 5万台项目等，计划投资总额为 13.85亿元，后续均拟通过出租实现资金平衡。

　　图表 6. 截至 2022年末公司主要在建及拟建工程项目情况（单位：亿元）

　　“退二进三”指对工业性土地进行拆迁平整等开发工作，待相关土地一级开发完成后，将土地性质变更为商业用地。

　　所有经营性用地拍卖成交后扣除 12%的规定资金后，市镇（区）两级按 20:80（存量用地）和 22:78（增量用地）的比例进

　　经开区管委会全资控股的苏州市吴江经开城镇化建设有限公司（以下简称“经开城建”）与该公司全资子公司吴江经济技术开

　　发区投资建设有限公司（以下简称“经开投建”）签订的委托征地拆迁协议，约定土地整理的收益为土地开发成本的 3%。

　　该公司土地开发整理支出均通过“存货-开发成本”科目核算，当土地对外进行招拍挂后，公司将应收的土地开发成本通过

　　“其他应收款”科目核算，收到财政拨款后，首先冲减土地开发成本，溢价部分根据财政的具体安排，或用于增资、或用于财

　　此外，为配合吴江经开区动拆迁工作，该公司承担了经开区内全部农民安置房的建设任务，安置房的开发与运营主要由子公司吴江东运房产投资有限公司（以下简称“东运房产”）负责。公司通过自有资金、外部融资等方式筹集安置房的建设资金，并负责向符合动拆迁安置房购买资格的对象进行销售，销售价格由苏州市政府统一制定。由于公司按照“以销定产”的模式建设安置房，故安置房经营风险较低，同时该业务系配合动拆迁工作而开展，业务不 具盈利性。2022年，公司安置房销售实现收入 0.13亿元，同比下降 42.77%，主要系存量安置房项目已基本安置完成，已建成的山湖花园九区尚未开始销售所致。

　　目前，该公司已承建完工安置房项目包括庞东村农民安置小区二期、西湖花苑一区、庞东村农民安置小区三期、西湖花苑东区、新柳溪花园和山湖鸿辉苑，累计投入 37.60亿元，截至 2022年末已累计收到销售款 21.53亿元。

　　图表 8. 截至 2022年末公司安置房销售情况（单位：万平方米，亿元，%）

　　截至 2022年末，该公司主要在建及拟建安置房项目为山湖花园九区、富土家园四期和山湖花园八区，计划投资总额合计 36.47亿元，累计已投资 10.60亿元，其中山湖花园九区已基本完工，目前正处于验收阶段，累计投入 9.70亿元。公司在建及拟建项目尚有较大规模投资安排，面临资本性支出压力。

　　图表 9. 截至 2022年末公司主要在建及拟建安置房项目情况（单位：亿元）

　　该公司物业经营板块包括经营性物业出租业务及物业管理业务，主要涉及公司自营项目中的厂房、

　　根据吴江区政府关于印发吴江区集体土地住宅房屋拆迁补偿安置办法（试行）的通知（吴政规字[2014]5号）及苏州市吴江

　　该公司 2020年数据大于主营业务收入中的基础设施建设收入系部分为预收款，未结转所致。

　　农贸市场、商铺及公寓宿舍等，均已办理产权。截至 2022年末，公司可供出租的经营性物业面积合计136.95万平方米，因吴江出口加工区投资有限公司（以下简称“吴江出口加工公司”）并入，可供出租的房产面积有所增加。其中标准厂房面积为 89.23万平方米，出租率为 76.60%；公寓面积为 30.92万平方米，出租率为 69.80%；商业用房面积为 16.80万平方米，出租率为 90.40%。2022年，公司实现物业13

　　租赁收入 1.72亿元，同比增长 11.25%，主要系年产通用设备 100台项目（科创园 1#、2#厂房）建成出租所致；同期物业租赁业务毛利为 0.24亿元，毛利率为 13.74%，较上年下降 13.37个百分点，主要系当年公司对小微企业实施租金减免政策所致。

　　该公司物业管理业务由子公司吴江经济技术开发区物业管理有限公司（以下简称“经开区物业管理公司”）负责，主要为经开区内经营性物业提供智能监控、供电供暖、给排水、空调电梯、保洁保安、绿化养护、会务管理等综合性物业服务。近年来，公司拟重点发展物新博2娱乐业管理业务，拓宽物业服务区域，2016年经开区物业管理公司开始接管科创园区域的生物医药启动区、清华汽车研究院及孵化基地、科创园人才公寓及半封闭区域等区域的物业管理工作，截至 2022年末，经开区物业管理公司提供的物业服务面积约 296万平方米。2022年公司物业管理业务收入为 0.46亿元，较上年略有下降；同期毛利率为 31.56%。

　　该公司还主要依托子公司开展综合物流、污水处理、咨询服务等业务，但业务对收入的贡献度较小。

　　该公司综合物流业务主要涉及商品销售、保税物流、仓储、运输、代理报关报检等多项业务。其中，商品销售主要是经营与物流业务相关的代为报关进口区外货物的销售，以及自营贸易业务。此外，截至 2022年末公司拥有仓库面积约 5.78万平方米，仓库出租率为 60.1%。2022年，公司实现物流业务收入 0.06亿元，同比下降 28.75%，主要系受公共卫生突发事件影响，人力运力减少所致；受此影响，当年毛利为-0.04亿元。

　　该公司污水处理业务仍由吴江经济开发区运东污水处理厂（以下简称“运东污水处理厂”）运营，负责经开区区域内城市污水设施的建设和污水收集、处理的运营及管理工作。目前，运东污水处理厂服务面积约 2500万平方米，服务范围包括同里镇以西、京杭大运河以东、出口加工区以北及吴淞江岸以南，配有 21座污水泵站、202公里市政污水管网，目前区域内污水接入企业已达 848家。

　　该公司污水处理费收取方式是由自来水公司收取水费后将污水处理费上缴到市财政专户，再由财政拨付给公司，公司按照每年收到的污水处理款确认收入，因此，受财政拨款进度、经开区内企业用水量等因素影响，公司污水处理业务收入存在一定波动。此外，公司污水处理业务公益性较强，长期处于亏损状态，因 2021年公司收到财政拨付污水处理价格补贴收入较多，但 2022年尚未收到该补贴收入，导致当年污水处理业务收入同比下降24.20%至0.31亿元，毛利率较上年下降30.38个百分点至-13.11%。

　　年产通用设备 100台项目（科创园 1#、2#厂房）位于经济技术开发区云创路西侧、长安路东侧，建设期为 2020年 8月-2021

　　咨询服务业务系该公司子公司吴江九里湖国际俱乐部有限公司（以下简称“九里湖俱乐部”）经营的业务之一，其主要提供体育健身咨询、体育用品出售和租赁、健身场所服务等业务。受政府对高尔夫球场建设、经营等严格禁令执行的影响，目前九里湖俱乐部业务已基本处于停业状态，且由于前期投入成本较大，相关业务持续亏损。此外，根据吴江区人民政府（吴政办[2018]81号），子公司吴江华金实业有限公司（以下简称“华金实业”）入选吴江区政府投资项目代建单位名录库，可承接吴江区范围内的政府投资项目，公司根据项目建设进展向项目（法人）单位提出建设资金使用计划申请，经项目（法人）单位审核后拨付至公司，代建管理费按照财政部《基本建设项目建设成本管理规定》（财建[2016]504号）和区相关规定执行。2022年公司实现代建收入 584.18万元，计入咨询服务业务收入。

　　2022年，公司实现咨询服务业务收入 0.32亿元，同比下降 4.67%，主要系当年受公共卫生突发事件影响所致；毛利为 0.06亿元。2022年，公司其他收入较上年增长 38.44%至 1.03亿元，毛利率较上年上14

　　该公司未来将精进业务能力，不断突破创新，全面注入市场化转型新动能。一是着力“拓增量”，加快投资步伐，加大对养老产业、物流和物业产业以及现有资产改造维修的投入，助力提升开发区营商环境，加快发展集团市场化转型；二是着力“去存量”，加大退出力度，逐一排查存量资产，剥离劣质资产，进一步探索与市场资本合作，对产业园区进行翻新改建提档升级，兼顾招商服务和经济效益；三是着力“提质效”，塑造变革态势，顺应国企改革，推进租金市场化调整，寻找新的经济增长点，全力打造标志性、标杆性合作品牌；四是着力“精运作”，加大资金计划性管理，确保资金畅通，强化资金统筹。

　　跟踪期内，该公司法定代表人、董事长、部分董事及监事等高管成员发生变化，内部管理制度进一步完善；公司在股权结构、组织架构等方面未发生重大变化，全资股东和实际控制人仍为经开区管委会。

　　截至 2022年末，该公司注册资本及实收资本仍为 80.00亿元，经开区管委会仍为公司全资股东和实际控制人。跟踪期内，公司董事会成员人数由原本的 5人变更为 3人，其中，非职工代表董事 2人，由经开区管委会委派或更换；职工代表董事 1人，由职工代表大会民主选举产生；公司法定代表人、董事长、总经理、部分董事及监事等高管成员发生变动，内部管理制度进一步完善，公司在股权结构、组织架构等方面未发生重大变化。

　　根据该公司提供的本部及子公司东运房产、吴江华建实业有限公司、苏州惠和发展有限公司、华映视讯（吴江）有限公司（以下简称“华映视讯”）、吴江出口加工公司 2023年 3月 7日《企业信用报告》，跟踪期内，公司偿债记录良好，无银行信贷违约、迟付利息情况。根据国家税务总局、全国法院失信被执行人名单信息公布与查询平台、证券期货市场失信记录查询平台 2023年 5月 6日信息查询结果，未发现公司本部存在重大异常情况。

　　跟踪期内，该公司主业盈利空间有限，净利润的实现对公允价值变动净收益、投资净收益等非经常性损益依赖度较高。公司负债经营程度仍维持在较合理水平，但刚性债务规模扩张，债务偿付压力加大；2022年以来公司新增债务以长期银行借款和债券融资为主，债务期限结构转为长期，短期刚性债务偿付压力有所缓解；公司对吴江区国有企业提供担保，面临或有负债风险。公司资金大量沉淀于以项目支出及土地开发投入为主的存货，资产流动性较弱，但公司持有一定规模的经营性物业、土地资产及上市公司股权，必要时变现能为其到期债务偿付提供一定支撑。

　　天衡会计师事务所（特殊普通合伙）对该公司 2022年财务报表进行了审计，并出具了标准无保留意见的审计报告。公司执行财政部颁布的《企业会计准则-基本准则》及具体会计准则、应用指南、解释以及其他相关规定。

　　2022年，该公司新设立 2家子公司，分别为苏州市吴江东运城市投资有限公司和苏州金运泽置业有限公司；2022年 12月，公司与经开区管委会签订股权转让协议，以 3.00亿元的价款购买其持有的吴江出口加工公司 56.67%的股权；此外，2022年公司注销苏州市吴江经济技术开发区运东水质检测有限公司。截至 2022年末，公司合并范围内子公司共 27家。

　　跟踪期内，随着该公司项目建设持续投入，银行借款及债券融资规模增加，负债规模上升。2022年末，公司负债总额为 183.43亿元，较上年末增长 11.48%；资产负债率为 44.19%，较上年末增长 2.84个百分点。目前公司负债经营程度仍维持在较合理水平。2022年末，公司股东权益与刚性债务比率为196.87%，股东权益对刚性债务的保障能力仍较强。

　　2022年末，该公司所有者权益较上年末略降 0.74%至 231.63亿元，主要由实收资本、资本公积、其他综合收益和未分配利润构成。其中，实收资本仍为 80.00亿元，资本公积余额较上年末下降 0.47%至 107.31亿元，全部为资本溢价；其他综合收益较上年末减少 4.56亿元至 24.65亿元，主要系当年子公司吴江东运创业投资有限公司（以下简称“东运创投”）处置了其持有的部分苏州赛伍应用技术股份15

　　有限公司（以下简称“赛伍股份”，主板 603212）和苏州迈为科技股份有限公司（以下简称“迈为股16

　　份”，创业板 300751）股票所致；未分配利润较上年末增长 22.07%至 17.01亿元。2022年末，公司实收资本和资本公积合计占所有者权益的比重为 80.87%，较上年末上升 0.38个百分点，目前公司资本结构稳定性较好。

　　从债务期限结构看，2022年末该公司长短期债务比为 148.76%，较 2021年末大幅上升 95.28个百分点，主要系长期借款、债券融资和财政专项拨入资金增加、部分到期债务偿还以及往来款大幅减少，公司负债期限结构转为长期。从具体构成看，2022年末公司负债主要由刚性债务、其他应付款（其中3.08亿元借款计入刚性债务）和专项应付款构成。其中，其他应付款余额较上年末下降 38.19%至 39.60亿元，主要系应付吴江经开城乡一体化建设有限公司（以下简称“城乡一体化公司”）、经开城建、吴江东方国有资本投资经营有限公司（以下简称“东方国资”）和长三角投资发展（江苏）有限公司（以下简称“长三角投发”）和开发区村委会等相关款项减少所致，期末其他应付款主要为应付经开城建往来

　　截至 2022年末，该公司对赛伍股份的投资成本为 0.14亿元，持有其 7.18%的股权，持股数为 3161.57万股。

　　款 22.45亿元、公益性工程资金 4.77亿元、苏州市吴江保障性住房建设发展有限公司代公司向国家开17

　　发银行股份有限公司（以下简称“国开行”）借款 3.08亿元、苏州市吴江三优三保开发建设有限公司代收代付款 2.86亿元以及吴江区住房和城乡建设局款项 1.62亿元；一年内到期的非流动负债余额为30.45亿元，包括一年内到期的长期借款 8.45亿元和一年内到期的应付债券 22.00亿元，较上年末减少10.41亿元；应付债券余额为 34.00亿元，较上年末增加 8.00亿元，主要系部分中票到期偿还及新增发行 22吴江经开 01、22吴江经开 02及 22吴江经开 03公司债所致；短期借款和长期借款余额分别为2.40亿元和 47.73亿元，较上年末分别增加 1.90亿元和 28.66亿元；专项应付款余额为 16.47亿元，主要包括财政专项拨入资金 14.89亿元和基建拨款 1.58亿元，较上年末增加 15.40亿元，主要系财政专项拨入资金大幅增加所致。

　　2022年末，该公司刚性债务余额为117.66亿元，较上年末增长27.47%，占负债总额的比重为64.14%。

　　其中，短期刚性债务 余额为 35.93亿元，较上年末减少 11.30亿元；同期末，短期刚性债务现金覆盖率为 61.87%，较上年末上升 35.18个百分点，即期债务偿付压力有所缓解。截至 2022年末，2023-2025年公司需偿还有息负债金额分别为 32.85亿元、17.54亿元和 32.15亿元，中短期内公司将持续面临债务集中偿付压力。

　　该公司以银行借款和债券作为主要的融资工具。2022年末，公司银行借款和应付债券（含一年内到期）余额分别为 58.57亿元和 56.00亿元，分别较上年末增加 33.15亿元和减少 5.00亿元，占刚性债务总额的比重分别为 49.78%和 47.60%。从借款方式看，公司银行借款以保证借款、抵押借款和信用借款为主，2022年末保证借款、抵押借款和信用借款余额分别为 29.72亿元、13.29亿元和 11.58亿元。

　　从融资成本看，公司银行借款利率基本位于3.20%-4.65%区间，债券融资成本基本在2.98%-3.93%之间。

　　该公司经营性现金流主要反映主业现金收支和往来款等情况。2022年，公司主业收到的现金为 7.81亿元，营业收入现金率为 103.83%，营业现金回笼情况较好。跟踪期内，因公司归还经开城建、东方国资、长三角投发和开发区村委会等较大规模款项，以及政府补助资金和往来款流入资金减少，2022年经营性现金流量净额较上年减少 11.07亿元至 3.36亿元首页-《星座娱乐》星座娱乐注册星座娱乐登录平台-。由于公司处置迈为股份和赛伍股份部分股票，2022年收回投资收到的现金大幅增至 8.63亿元，同时公司在基础设施建设及安置房等方面的投入有所减少，当年公司投资活动产生的现金流量净流出额较上年减少 21.27亿元至 1.10亿元。同期，公司偿付大额到期债务本息和上缴利润，并发行多期债券以及新增银行借款，2022年筹资性现金流量净额为-0.33亿元，呈小额净流出状态。

　　2022年末，该公司资产总额为 415.06亿元，较上年末增长 4.31%。公司资产以流动资产为主，当年末流动资产占比为 63.00%。从具体构成看，2022年末公司流动资产余额为 261.49亿元，较上年末增

　　该公司因吴江区棚户区改造二期项目向国开行借款，实际由经开区管委会还本付息，借款期限为 2016-2030年，资金成本

　　长 6.11%，主要由货币资金、交易性金融资产、预付款项、其他应收款和存货构成。其中，货币资金余额为 14.54亿元，较上年末增长 15.36%；新增交易性金融资产 7.69亿元，主要系子公司东运创投持有19

　　的上市公司近岸蛋白质公司（科创板 688137）股票市值；预付款项余额为 3.85亿元，较上年末增加20

　　2.00亿元，主要系预付购买人才房款项 所致；其他应收款余额为 3.56亿元，主要为公司应收苏州市吴江同里农村投资建设有限公司资金暂借款 0.87亿元和城乡一体化公司资金暂借款 0.84亿元等，期末余额较上年末下降 22.70%，主要系吴江出口加工公司并表，相关款项减少所致；存货余额较上年末增长 2.13%至 231.23亿元，其中“开发成本”科目主要核算项目支出及自有土地开发支出，“土地开发”科目主要核算受托开发的土地投入成本，当年末开发成本余额和土地开发余额分别为 162.14亿元和66.06亿元，分别较上年末增长 2.96%和 1.38%。

　　2022年末，该公司非流动资产余额为 153.57亿元，较上年末微增 1.39%，主要由其他权益工具投资、固定资产和无形资产构成。其中，其他权益工具投资余额为 38.78亿元，较上年末减少 6.09亿元，主要系当期减持了迈为股份和赛伍股份的部分股权所致，期末公司对迈为股份和赛伍股份的投资账面价值余额分别为 28.13亿元和 10.02亿元（其中公允价值变动分别为 28.08亿元和 9.88亿元）；固定资产余额为 36.57亿元，主要为房屋建筑物，较上年末增加 6.36亿元，主要系购置江苏通鼎宽带有限公司不动产 2.28亿元、新增自建的吉幼市幼儿园等不动产以及因合并吴江出口加工公司而增加房屋建筑物 4.93亿元所致；无形资产余额为 56.14亿元，主要为土地使用权，较上年末增长 1.63%，主要系当年支付 2021年购买的土地契税以及因合并吴江出口加工公司而增加的土地使用权。此外，同期末，其他非流动金融资产余额较上年末增长17.34%至10.64亿元，主要系新增对苏州高芯众科半导体有限公司、苏州青骐骥环保新能源有限公司等投资所致；长期股权投资余额较上年末下降 43.83%至 3.52亿元，主要系吴江出口加工公司并入从而减少对其投资 2.84亿元所致；在建工程余额较上年末增长 40.53%至7.57亿元，主要系科创园公共配套项目、华映花苑一期改造工程、吉幼市幼儿园等项目投入增加所致。

　　2022年，该公司实现营业收入 7.52亿元，同比增长 4.18%。同期，新博2娱乐公司综合毛利率为 15.40%，较上年上升 0.20个百分点。分业务看，土地开发业务毛利率仍为 2.75%，与上年持平；基础设施建设收入均为安置房收入，毛利率仍为零；物业经营管理业务毛利率较上年下降 10.25个百分点至 17.51%，主要系当年公司对小微企业实施租金减免政策导致物业租赁毛利减少所致；其他业务毛利率为 37.84%，较上年上升 11.18个百分点，主要系拆拍业务毛利较高所致。

　　该公司期间费用主要由管理费用构成，2022年期间费用为 0.90亿元，期间费用率较上年上升 1.89个百分点至 11.99%。从具体构成看，2022年公司管理费用为 0.91亿元，同比增长 5.59%；财务费用为-0.02亿元，同比下降 85.15%，主要系利息收入减少所致；销售费用为 0.01亿元。

　　该公司主业盈利空间有限，但公允价值变动净收益、投资净收益以及政府补助对营业利润形成重要补充。2022年公司实现公允价值变动净收益 7.59亿元，主要来自近岸蛋白质公司投资收益；投资净收益 0.48亿元，主要来自苏州国发新变动兴二期创业投资合伙企业（有限合伙）分配收益 0.28亿元以及赛伍股份和迈为股份股票分红合计 0.12亿元等；2022年，公司收到政府补助 644.63万元；营业利润和净利润分别为 8.36亿元和 6.22亿元。从资产获利能力看，2022年公司总资产报酬率和净资产收益率分别为 2.11%和 2.68%。总体看，跟踪期内公司资产获利能力仍较弱，净利润的实现对公允价值变动净收益等非经常性收益依赖程度仍较高。

　　该公司 EBITDA主要由利润总额和固定资产折旧构成，2022年 EBITDA为 10.29亿元，较上年增加 5.16亿元，EBITDA对利息支出和刚性债务的保障能力强。但公司刚性债务规模较大，而非筹资性净现金量稳定性不佳，对债务偿付的保障程度较弱。

　　截至 2022年末，该公司对近岸蛋白质公司的投资成本为 0.10亿元，持有其 14.42%的股权，持股数为 1012.00万股。

　　从资产流动性看，2022年末，该公司流动比率为 354.61%，由于公司资金大量沉淀于以项目成本和土地开发成本为主的存货，公司资产整体流动性较弱。同期末，公司短期刚性债务现金覆盖率为61.87%，仍面临一定的即期偿付压力。截至 2022年末，公司受限资产为 34.65亿元，占公司资产总额的比重为 8.35%，全部为房产和土地使用权的抵押。

　　截至 2022年末，该公司对外担保余额为 19.31亿元，担保比率为 8.34%，担保对象主要为经开城建、城乡一体化公司等吴江区（经开区）国有企业。目前公司对外担保规模较大，存在或有负债风险。

　　该公司作为吴江经开区核心的基础设施投建主体，实际控制人为经开区管委会，公司可获得当地政府的有力支持。2022年，公司获得包括财政化债资金、财政贴息、基建及土地开发资金、财政专项资金等在内的财政拨款 22.08亿元。

　　该公司发行多种类型的债券，并与多家商业银行建立了长期战略合作关系，具有良好的融资能力，可为到期债务偿付及经营性业务发展提供一定保障。截至 2023年 3月末，公司尚未使用的银行授信额度为 25.82亿元，尚未使用的超短期融资券、中期票据、PPN和非公开发行短期公司债额度合计 19.00

　　吴江区区位优势明显，工业基础较好。跟踪期内，吴江区经济运行承压前行，经济增速明显放缓；受留抵退税以及房地产行业收缩等因素影响，2022年全区一般公共预算收入缩减、政府性基金收入大幅下滑，财政收支平衡压力有所加大。但随着长三角一体化发展全面推进，吴江区发展前景广阔，区域发展综合竞争力有望提升。吴江经开区交通优势凸显，电子信息、装备制造等相关产业基础较好。跟踪期内，经开区经济平稳增长，科技创新动能不断提升，发展潜力较大。受整体市场环境及房地产行业融资政策收紧等因素影响，2022年经开区商住用地出让量价急剧下跌，土地出让总价显著下滑，政府性基金预算收支平衡压力显著上升。

　　跟踪期内，该公司仍是吴江区主要的基础设施投建主体，主要负责吴江经开区的开发建设。2022年，因存量安置房项目已基本完成安置，安置房收入进一步下滑，当年公司收入主要来源于土地开发平整和物业经营管理业务，综合物流、污水处理和咨询服务等业务对收入形成一定补充。公司土地整理及基础设施建设资金回笼整体较缓，后续在建及拟建项目仍有较大规模资金投入需求，面临的资本性支出压力较大。

　　跟踪期内，该公司主业盈利空间有限，净利润的实现对公允价值变动净收益、投资净收益等非经常性损益依赖度较高。公司负债经营程度仍维持在较合理水平，但刚性债务规模扩张，债务偿付压力加大；2022年以来公司新增债务以长期银行借款和债券融资为主，债务期限结构转为长期，短期刚性债务偿付压力有所缓解；公司对吴江区国有企业提供担保，面临或有负债风险。公司资金大量沉淀于以项目支出及土地开发投入为主的存货，资产流动性较弱，但公司持有一定规模的经营性物业、土地资产及上市公司股权，必要时变现能为其到期债务偿付提供一定支撑。

　　吴江经济技术开发区管理委员会苏州市吴江经济技术开发区发展集团有限公司注：根据吴江经开提供的资料绘制（截至 2022年末）新博2