鼎点娱乐平台-鼎点娱乐注册-鼎点娱乐登录-首页-21宁开控 (175921)： 宁波经济技术开发区控股有限公司及其发行的20经开01与21宁开控跟踪评级报告(主管:QQ66306964 主管:skype live:.cid.6c7b79dae5ec9830)新博2娱乐新博2按照宁波经济技术开发区控股有限公司 2020年公开发行公司债券（第一期）、公开发行 2021年公司债券（第一期）（以下分别简称“20经开 01”和“21宁开控”）信用评级的跟踪评级安排，本评级机构根据宁波经济技术开发区控股有限公司（以下简称“宁波经开”、“该公司”或“公司”）提供的经审计的 2022年财务报表、未经审计的 2023年第一季度财务报表及相关经营数据，对宁波经开的财务状况、经营状况、现金流量及相关风险进行了动态信息收集和分析，并结合行业发展趋势等方面因素，进行了定期跟踪评级。

　　20经开 01于 2020年 7月发行，发行金额 10.00亿元，票面利率 3.95%，募集资金用于归还银行借款；21宁开控于 2021年 4月发行，发行金额 10.00亿元，票面利率 3.85%，募集资金用于归还 16宁开控。截至目前，上述债券募集资金已使用完毕。

　　截至 2023年 6月 12日，该公司待偿债券本金余额为 65.00亿元。公司对已发行债券均能够按时还本付息，没有延迟支付本息情况。

　　图表 1. 截至 2023年 6月 12日公司已发行债券概况（单位：亿元，%）

　　2023年第一季度，我国经济呈温和复苏态势；在强大的国家治理能力以及庞大的国内市场潜力的基础上，贯彻新发展理念和构建“双循环”发展新格局有利于提高经济发展的可持续性和稳定性，我国经济基本面长期向好。

　　2023年第一季度，全球经济景气度在服务业的拉动下有所回升，主要经济体的通胀压力依然很大，美欧经济增长的疲弱预期未发生明显变化，我国经济发展面临的外部环境低迷且不稳。美联储、欧洲央行加息导致银行业风险暴露，政府的快速救助行动虽在一定程度上缓解了市场压力，但金融领域的压力大的新兴市场国家带来挑战。大国博弈背景下的贸易限制与保护不利于全球贸易发展，俄乌军事冲突的演变尚不明确，对全球经济发展构成又一重大不确定性。

　　我国经济总体呈温和复苏态势。就业压力有待进一步缓解，消费者物价指数小幅上涨。工业中采矿业的生产与盈利增长明显放缓；除电气机械及器材、烟草制品等少部分制造业外，大多数制造业生产及经营绩效持续承压，且高技术制造业的表现自有数据以来首次弱于行业平均水平；公用事业中电力行业盈利状况继续改善。消费快速改善，其中餐饮消费显著回暖，除汽车、家电和通讯器材外的商品零售普遍增长；基建和制造业投资延续中高速增长，房地产开发投资降幅在政策扶持下明显收窄；剔除汇率因素后的出口仍偏弱。人民币跨境支付清算取得新的进展，实际有效汇率稳中略升，境外机构对人民币证券资产的持有规模重回增长，人民币的基本面基础较为坚实。

　　我国持续深入推进供给侧结构性改革，扩大高水平对外开放，提升创新能力、坚持扩大内需、推动构建“双循环”发展新格局、贯彻新发展理念等是应对国内外复杂局面的长期政策部署；短期内宏观政策调控力度仍较大，为推动经济运行整体好转提供支持。我国积极的财政政策加力提效，专项债靠前发行，延续和优化实施部分阶段性税费优惠政策，在有效支持高质量发展中保障财政可持续和地方政府债务风险可控。央行实行精准有力的稳健货币政策，综合运用降准、再贷款再贴现等多种货币政策工具，加大对国内需求和供给体系的支持力度，保持流动性合理充裕，引导金融机构支持小微企业、科技创新和绿色发展。我国金融监管体系大变革，有利于金融业的统一监管及防范化解金融风险长效机制的构建，对金融业的长期健康发展和金融资源有效配置具有重大积极意义。

　　2023年，随着各类促消费政策和稳地产政策逐步显效，我国经济将恢复性增长：高频小额商品消费以及服务消费将拉动消费进一步恢复；基建投资表现平稳，制造业投资增速有所回落，房地产投资降幅明显收窄；出口在外需放缓影响下呈现疲态，或将对工业生产形成拖累。从中长期看，在强大的国家治理能力以及庞大的国内市场潜力的基础上，贯彻新发展理念和构建“双循环”发展新格局有利于提高经济发展的可持续性和稳定性，我国经济长期向好的基本面保持不变。

　　水务行业的传统领域包括供水和污水处理两个子行业，行业发展与城市化进程等因素高度相关，近年来我国城市及县城供水量和污水处理量保持稳定增长的趋势，行业运营基础稳定。固定资产投资方面，供水设施投资随我国城镇化的推进而逐步增长；污水处理设施将在相关政策推动下，继续在新增管网、处理设施以及提标改造等方面保持较大投资规模。

　　2019-2021年，我国城市污水排放量分别为 554.65亿吨、571.36亿吨和 625.08亿吨，污水处理量分别为 536.93亿吨、557.28亿吨和 611.90亿吨，污水处理率分别为 96.81%、97.53%和 97.89%。2019-2021年，我国县城污水排放量分别为 102.30亿吨、103.76亿吨和 109.31亿吨，污水处理量分别为 95.71亿吨、98.62亿吨和 105.06亿吨，污水处理率分别为 93.55%、95.05%和 96.11%。近年来城市和县城污水排放量和处理量逐年增长，从污水处理率角度看，城市和县城污水处理率均已处于较高水平，但提标改造投资需求较大。

　　图表 2. 城市和县城污水处理量和污水处理能力（单位：亿吨，万吨/日） 数据来源：《2021年城乡建设统计年鉴》和《2021年城市建设统计年鉴》 在项目盈利空间提升方面，近年来国内供水和污水处理价格持续缓慢提升，但我国水价相对于国外水平仍然偏低，导致大量行业内企业亏损，从定价模式来看，目前我国水价仍然由各地物价部门通过举行价格听证会的方式确定，调价周期较长。但随着 2021年《城镇供水价格管理办法》和《城镇供水定价成本监管办法》等政策的出台，预计水价将逐步实现市场化，项目盈利空间或将有所提升。

　　项目回款周期方面，水务企业核心竞争优势在于稳定的项目回款周期。近年来传统的供水和污水处理领域优质项目已基本布局完毕，新开发项目存在区域经济体量小，区域财力偏弱的问题，水环境综合治理等新领域项目回款则主要为政府购买服务的方式，项目回款高度依赖于地方政府财力和支付意愿，而 2022年以来我国地方政府债务压力加大，水务企业未来项目回款不确定性仍然较大。

　　受融资环境变化的影响方面，近年来水务市场空间持续增长，我国水务行业基础设施投资加速，水务企业投融资压力大，非筹资性现金流持续净流出，融资能力对于企业现金流的维持有重要作用。

　　此外，由于行业存在资本密集性特征，融资成本也在一定程度上影响水务企业的盈利能力。

　　在市场竞争方面，近年来我国水务行业政策推动力度大，凭借相对稳定的投资回报率和相对较低的技术门槛，大量企业携资本进入，行业竞争加剧，使得部分水务企业在项目拓展时面临风控标准和盈利空间下降的风险。

　　目前我国固废处理行业尚处于起步阶段，固废处理基础设施建设滞后、处理能力严重不足等问题突出。未来随着我国城镇化进程的进一步推进，固废处理行业获得的扶持力度将持续加大，行业发展前景良好。

　　固体废弃物处理主要包括生活垃圾处理和危险废弃物处理，其中，危险废弃物主要包括医疗废物、化学药品废弃物及重金属废弃物等。与欧美和日本等发达国家固废处理产值占环保行业总产值 2/3的水平相比，目前我国固废处理行业还处于起步阶段。当前我国固废处置行业企业数量较多，市场份额较为分散，且尚未形成主流标准技术。

　　根据 2022年《中国生态环境状况公报》，截至 2022年末，全国城市生活垃圾无害化处理能力 109.2万吨/日，无害化处理量为 25767.22万吨，生活垃圾无害化处理率为 99.9%。2022年全国一般工业固体废物产生量为 41.1亿吨，综合利用量为 23.7亿吨，处置量为 8.9亿吨，综合利用仍然是处理一般工业固体废物的主要途径。同年全国约有 6万家单位危险废物年产生量在 10吨及以上，申报产生约 1亿吨危险废物。截至 2022年末，全国约 6000余家单位持有危险废物经营许可证，危险废物集中利用处置能力约 1.8亿吨/年，综合利用和处置是处理危险废物的主要途径。

　　近年来，宁波市固体废物处置体系日益完善，工业固废、危险废物处理能力逐步增强，安全处置率维持高位。根据《2021年度宁波市固体废物污染环境防治信息公报》，2021年全市一般工业固体废物产生量为 1295.78万吨，综合利用量为 1291.21万吨，综合利用率为 99.63%；处置量为 4.49万吨，贮存量为 0.26万吨，处置利用率为 99.98%。固废种类主要是：粉煤灰、炉渣、冶炼废渣、脱硫石膏和废水处理污泥。2021年，全市工业危险废物利用处置 159.3万吨，其中委托市内集中处置利用 46.9万吨，委托市外集中处置利用 23.8万吨，企业自行处置利用 89.2万吨，安全处置利用率 100%。生活垃圾方面，全市垃圾处理量 416.0万吨，其中焚烧处理 373.0万吨，生化处理 43.0万吨，无害化处理率达到100%，生活垃圾分类工作持续推进，生活垃圾处理节能减排工作效果较为明显。

　　北仑区工业基础牢固，依托于港口优势和地处长江三角洲经济圈南翼的区位优势，北仑区具有发展临港工业得天独厚的优势。跟踪期内，全区经济保持增长，经济总量持续处于宁波市下辖各县（市）区前列。

　　原宁波经开区于 1984年 10月经国务院批准设立，总面积 29.6平方公里，是我国建区最早、面积最大的国家级开发区之一。原宁波经开区位于宁波市北仑区内，地处长江三角洲南翼，沿海经济带和长江经济带 T形布局的中点，紧邻大型港口北仑港，具有发展临港工业得天独厚的地理区位优势。2002年 10月，原宁波经开区与北仑区合并，经宁波市政府授权委托北仑区政府进行管理，两区实行“一套班子，两块牌子”的管理模式。2021年，北仑区实现开发区、功能区全面整合，撤销梅山国际物流产业集聚区、宁波国际海洋生态科技城等省级及以下平台，依托原宁波经开区、大榭开发区，整合宁波保税区（北仑港综合保税区）、宁波国际海洋生态科技城（含梅山综合保税区、梅山国际物流产业集聚区）等各级开发区，整合后新的宁波经开区总面积约 615平方公里，在此基础上整合设立了新的宁波经开1

　　区管委会，并于 2022年 1月正式挂牌。同时，新的宁波经开区仍与北仑区实行“一套班子，两块牌子”的管理模式。

　　跟踪期内，北仑区经济保持增长，2022年北仑区实现地区生产总值 2630.84亿元，同比增长 4.2%，经济总量仍位于宁波市下辖 10个县（市）区前列。分产业看，2022年第一、第二、第三产业分别实现增加值 8.92亿元、1300.13亿元和 1321.79亿元，同比分别增长 0.5%、4.9%和 3.5%，三次产业结构比为 0.34:49.42:50.24，第二、第三产业分别拉动 GDP增长 2.4个和 1.8个百分点，北仑区经济发展二三产并重。2023年第一季度，全区生产总值为 627.52亿元，同比增长 3.7%。

　　近年来北仑区已经逐步形成了以高新技术产业和重化工业为主导的现代工业体系，呈现临港大工业、机械装备制造业、光电信息产业、汽车及零部件制造业和现代服务业共同发展的格局。目前北仑区

　　并挂宁波保税区管理委员会、宁波北仑港综合保税区管理委员会、宁波梅山综合保税区管理委员会、中国（浙江）自由贸易

　　试验区宁波片区管理委员会、宁波大榭开发区管理委员会 5块牌子，撤销宁波国际海洋生态科技城管委会、梅山国际物流产业

　　2020-2021年人均地区生产总值按北仑本级户籍人口计算所得；2022年人均地区生产总值来自 2022年北仑区国民经济和社会

　　内已集聚了以台塑台化、逸盛石化、浙太化学等企业为代表的石化产业，以宁波钢铁、宝新不锈钢等企业为代表的宽厚板、热轧、冷轧不锈钢钢铁产业，和以液晶模组为主、相关配件及液晶显示器和电视整机为辅的光电产业链。同时，依托北仑港，北仑区逐步形成了港口配套仓储、运输、分拨、包装加工、车船服务等综合性港口物流产业链；依托重点企业，北仑区着重发展光电资讯、物联网感测器、集成电路和高端软件、新能源等高新技术和新兴战略产业。2022年，全区实现规模以上工业总产值 5499.00亿实现规上工业增加值 291.24亿元，同比增长 5.2%，增速排名全市第二。

　　消费方面，2022年，北仑区完成社会消费品零售总额 413.39亿元，同比分别增长 2.3%。对外贸易方面，2022年，北仑区进出口总额为 4518.59亿元，同比增速分别为 9.2%，总量规模仍居全省前列；2022年北仑区外贸出口额和外贸进口额分别为 1998.24亿元和 2520.35亿元，同比分别增长 16.3%和4.1%。2023年第一季度，全区社会消费品零售总额为 106.19亿元，同比增长 10.0%；外贸进出口总额为 1047.31亿元，同比增长 1.4%，其中，外贸出口额为 437.56亿元，同比增长 2.6%。

　　2022年，北仑区固定资产投资同比增速为 14.5%，其中工业投资增速为 4.7%，房地产开发投资同比增速为 18.6%。2023年第一季度，全区固定资产投资同比增长 0.6%，其中房地产开发投资同比增长17.0%，延续增长势头。

　　2023年第一季度，北仑区实现土地成交总价 4.99亿元，基本来自住宅用地出让，当期住宅用地出让总价为 4.65亿元。

　　财政收支方面，2022年北仑区实现一般公共预算收入 257.86亿元，税收比率为 92.73%，收入质量好；一般公共预算自给率为 98.68%，财政自给能力较强。由于 2020年以来财政体制调整，土地出让收入纳入宁波市级政府性基金收入管理，市级计提政策性资金后再以转移支付形式核拨至各区，2022年北仑区政府性基金收入规模较小，当年政府性基金收入为 2.10亿元，同年政府性基金上级转移支付收入为 59.28亿元，仍主要来自国有土地使用权出让收入。

　　跟踪期内，该公司仍主要从事水务、固废处理、物业经营、工程施工及金融投资等业务，其中，水务、固废处理及物业经营业务是公司收入的主要来源。受固废处理业务收入下降影响，2022年公司营业收入有所下降。

　　该公司经营业务涉及水务、固废处理、物业经营、金融投资、工程施工、酒店及娱乐服务等方面。

　　受固废处理业务收入同比下降 19.31%影响，2022年公司营业收入同比下降 5.66%至 6.36亿元。2023年第一季度，公司实现营业收入 1.50亿元，主要受水务和物业经营业务收入增长影响，较上年同期增长2.94%。

　　本报告中财政数据均采用北仑区决算报告和预算执行报告中的北仑本级数据，不含宁波保税区和宁波大榭开发区。

　　该公司水务板块包括污水处理业务、再生水供应业务、自来水转供、农污业务。近年来公司水务板块业务稳步发展，2022年及 2023年第一季度，公司分别实现水务板块业务收入 2.46亿元和 0.56亿元，得益于污水处理量的提升，2020年水务板块业务收入同比增长 7.38%。污水处理业务系公司水务板块的主要收入来源，2022年污水处理、再生水供应以及自来水转供三项业务收入在水务板块业务收入中占比分别为 81.07%、7.08%和 8.68%，占比合计为 96.82%。

　　该公司污水处理业务由下属子公司宁波北仑岩东水务有限公司（以下简称“岩东水务公司”）运营，负责北仑区域 503平方公里内纳入市政管网范围的生活污水和工业废水处理。岩东水务公司按照国家标准处理管辖区域内的生活和生产污水，由宁波市自来水总公司代为集中收取污水处理费，待依据岩东水务公司实际处理的污水总量，并根据相应的污水处理费标准核定最终结算价格确定其污水处理收入后，按季度预拨，于年底最终结算。2022年及 2023年第一季度，公司分别实现污水处理业务收入2.00亿元和 0.48亿元，得益于污水处理量增加，2022年收入保持增长。

　　截至 2023年 3月末，岩东水务公司投入使用的污水处理厂有岩东污水处理厂（一期、二期、三期、四期）、小港污水处理厂（一期）、春晓污水处理厂、柴桥净化水厂和白峰污水处理厂，合计日污水处理能力达 37.10万立方米。近年来，公司综合污水处理达产率保持在较高水平，2022年及 2023年第一季度分别为 96.69%和 96.25%。

　　该公司再生水供应业务依托下属子公司岩东水务公司进行，主要为满足北仑区内台塑热电、北仑电厂、矿石码头等大工业供水需求，客户集中度较高。再生水费根据宁波市物价局《关于同意核定中水价格的批复》（甬价管[2008]137号）及《宁波北仑岩东水务有限再生水定价机制》进行定价，目前总体按照 1.40元/立方米进行结算，并根据合同约定按季度、半年度或全年度结算再生水费。2022年及 2023年第一季度，公司分别实现再生水供应业务收入 0.17亿元和 0.01亿元。

　　截至 2023年 3月末，岩东水务公司投入使用的再生水厂为岩东再生水厂一期，设计日再生水生产量为 10万立方米，2020-2022年及 2023年第一季度公司再生水供应达产率分别为 70.29%、70.59%、77.98%和 67.01%。

　　该公司自来水转供业务依托下属子公司宁波经济技术开发区市政园林工程有限公司（以下简称“市政园林公司”）进行，承担戚家山街道区域 18.6平方公里的自来水供给。由于戚家山街道内的自来水管网、设备均由市政园林公司维护、供水，因此在戚家山街道内的自来水管网并入宁波市自来水供水管网后，仍由市政园林公司负责戚家山街道区域内的自来水供应，主要提供抄表、收费、查漏、管网维护等服务。2022年及 2023年第一季度，公司日均自来水转供量分别为 1.25万立方米和 1.19万立方米。

　　该公司自来水转供业务的利润主要来源于自来水趸供价格（即公司自来水成本价格）和自来水供水价格（即公司自来水销售价格）的差额。市政园林公司每月按趸供价格向宁波市自来水总公司缴纳7

　　水费，按阶梯式到户水价向用户计收水费。近年来宁波市自来水趸供及供水价格有所调整，根据《市物价局关于调整宁波市区非居民生活用水价格的通知》（甬价管[2015]37号）、《市物价局关于调整市区居民生活污水处理费标准的通知》（甬价管[2016]35号）、《市物价局关于调整宁波经济技术开发区市政园林工程有限公司转供水综合水价标准的通知》（甬价管[2016]12号）、《市物价局关于明确经济技术开发区转供水综合水价标准的通知》（甬价管[2016]48号）等文件，自来水供水价格标准方面，宁波市于2017年 1月 1日起对居民生活用水到户水价上调 0.20元/立方米至 3.40元/立方米；自来水趸供价格标准方面，自 2017年 1月 1日起自来水趸供价格上调 0.03元/每立方米至 3.06元/每立方米。2022年及

　　2023年第一季度，公司分别实现自来水转供业务收入 0.21亿元和 0.05亿元。

　　宁波经济技术开发区市政园林工程有限公司转供水综合水价标准的通知》（甬价管[2016]12号）、《市物价局关于调整市区居民生

　　活污水处理费标准的通知》（甬价管[2016]35号）、《市物价局关于明确经济技术开发区转供水综合水价标准的通知》（甬价管

　　该公司农污业务运营主体为宁波北仑岩东排水设施运维管理有限公司（以下简称“岩东运维公司”），主要负责北仑区域内农村生活污水管网设施等维修保养和管理工作。2022年及 2023年第一季度，岩东运维公司分别实现收入 782.42万元和 166.60万元，收入规模相对较小。

　　该公司固废处理业务经营主体为宁波市北仑环保固废处置有限公司（以下简称“固废公司”），主要负责整个北仑区域内工业企业的固体废弃物的焚烧、填埋、废液物化等处理工作，系宁波市唯一具有综合性固废处置资质的工业固废处置公司。截至 2023年 3月末，公司已建成投产的填埋场合计填埋容量为 47.36万吨，剩余可使用填埋容量为 14.92万吨，预计可使用年限为 5年。2022年及 2023年第一季度，公司填埋处理量分别为 18903吨和 4936吨；同期，焚烧处理量分别为 35649吨和 10905吨；同期，公司物化处理量分别为 449吨和 128吨。目前，公司固废处置业务主要客户为宁波枫林特种废弃物处理有限公司、光大环保能源（宁波）有限公司（以下简称“光大能源”）、台化兴业（宁波）有限公司、中海石油宁波大榭石化有限公司。

　　该公司固废处置业务收费标准遵循《关于核定工业固体废物集中处置收费试行标准的通知》（甬价费[2004]2号）文件规定。2022年及 2023年第一季度，公司分别实现固废处理业务收入 1.92亿元和0.44亿元，其中 2022年收入同比下降 19.31%，主要系焚烧处理量减少所致。

　　度，公司物业经营板块业务收入分别为 1.57亿元和 0.42亿元，2022年收入同比下降 4.45%，主要系保安服务和停车位费收入减少所致。

　　该公司可供出租物业主要包括商业用房、标准厂房、公寓及宿舍等，截至 2023年 3月末，公司可租物业总建筑面积合计 16.86万平方米，已出租物业面积合计 16.72万平方米，出租率达 99%。2022年及 2023年第一季度，公司分别实现租赁收入 0.52亿元和 0.14亿元。

　　该公司停车场经营业务主要依托宁波经济技术开发区物流发展有限公司和宁波经济技术开发区通途交通服务有限公司进行，主要为北仑港周边集装箱运输车辆和北仑区 LNG槽罐车提供服务。截至2023年 3月末，公司拥有北仑集卡运输停车中心、骆霞路集装箱车停车场、北仑新能源运输基地一期（LNG槽罐车停车场）、横浦停车场、梅山北坝临时停车场及郭巨峙南临时停车场，停车场占地面积分8

　　别为 25.50万平方米、13.12万平方米、3.70万平方米、22.47万平方米、10.40万平方米和 28.27万平方米。2022年及 2023年第一季度，公司分别实现停车费收入 0.43亿元和 0.16亿元。

　　该公司为宁波北仑农村商业银行股份有限公司、宁波出口加工区建设开发有限公司、宁波申洲针织有限公司等企事业单位提供门卫、巡逻、防盗、防护、车辆管理（车辆停放引导，禁止机动车占用消防通道等工作）等保安服务，具体由子公司宁波市搏仑保安服务有限公司运营，2022年及 2023年第一季度，分别实现保安服务收入 0.62亿元和 0.12亿元。

　　该公司其他业务板块主要包括金融投资、工程施工、酒店及健身娱乐服务等业务。金融投资业务经营主体主要为宁波经济技术开发区金帆投资有限公司（以下简称“金帆公司”），金帆公司主要采用参股基金间接投资和直接投资的方式进行金融投资业务。目前，金帆公司已投资宁波北仑中银富登村9

　　镇银行股份有限公司（以下简称“北仑村镇银行”）和宁波讯强电子科技有限公司（以下简称“讯强公司”）等多家非上市企业鼎点娱乐平台-鼎点娱乐注册-鼎点娱乐登录-首页-，截至 2023年 3月末投资成本共计 5.21亿元。此外，公司合伙方式参股多家投资企业，同期末对合伙企业投资成本达 5.74亿元。

　　金帆公司已投资并成功推动东方电缆（603606.SH）、拓普集团(601689.SH)、继峰股份(603997.SH)、联创电子（002036.SZ）、海天精工（601882.SH）、旭升股份（603305.SH）、爱柯迪（600933.SH）等多家企业上市。目前，公司通过基金投资或直接投资方式持有的上市公司股份主要包括东方电缆、宁波10

　　银行、宁波联合和杭钢股份等，原始投资成本共计 2.23亿元，按 2023年 3月 31日收盘价格测算，公司可获得浮动盈利共计 8.02亿元。此外，2020年以来，公司将其持有的海天精工（601882.SH）、联创电子（002036.SZ）、德业股份（605117. SH）等先后减持完毕，2022年金帆公司确认投资净收 7.00亿元。

　　骆霞路集装箱车停车场分为 4个停车场：珠江路停车场 3.33万平方米，黄河路停车场 3.19万平方米，进港路停车场 3.26万

　　平方米，黄河路东停车场 3.34万平方米，其中黄河路东停车场为 2019年 7月投用。

　　工程施工业务方面，该公司经营主体为市政园林公司，市政园林公司具有市政公用工程施工总承包三级和园林绿化施工三级资质，主要负责隶属于宁波经开区的戚家山街道范围内 18.6平方公里城区的路灯、排污沟、道路修复、小区改造、园林绿化等市政工程的建设和管理。具体业务运营模式为：公司通过公开招投标方式与工程发包方签订工程施工合同，合同价款由北仑区政府投资项目评审中心确定；建设期，公司主要通过自有资金、金融机构借款等方式筹集资金，同时工程项目款依据工程施工进度结算。2022年及 2023年第一季度，市政园林公司分别实现工程施工收入 0.06亿元和 0.00元。目前公司在手工程施工项目数量少，后续该业务收入规模会持续较小。

　　酒店及健身娱乐服务业务经营主体为宁波经济技术开发区黄山酒店管理有限公司（以下简称“黄山酒店”）和宁波经济技术开发区十环体育文化发展有限公司（以下简称“十环体育公司”）。黄山酒店主要经营酒店客房、餐饮及物业管理等业务，十环体育公司主要经营训练场馆、体育馆、游泳馆和棋牌室。近年来，该公司酒店及健身娱乐业务收入规模较小，2022年及 2023年第一季度，公司酒店及健身娱乐业务收入合计分别为 0.07亿元和 0.02亿元。

　　此外，根据《关于同意委托宁波市梅山岛开发建设管理委员会行使国有资产管理职责的复函》（宁开政函[2008]1号），该公司于 2008年将其持有股权比例为 60%的宁波梅山岛开发投资有限公司（以下简称“梅山岛公司”）的管理权委托宁波市梅山岛开发建设管理委员会行使；根据《关于委托宁波国际海洋生态科技城管委会行使国有资产管理职责的函》、《关于委托宁波市临港重大项目建设领导小组办公室行使国有资产管理职责的函》，公司于 2012年将其全资子公司宁波滨海新城建设投资有限公司（以下简称“滨海城建”）、宁波经济技术开发区大港开发有限公司（以下简称“大港开发”）和宁波经济技术开发区天人房地产开发有限公司（以下简称“天人房产”）的管理权分别委托给宁波国际海洋生态科技城管委会和宁波市临港重大项目建设领导小组办公室（以下简称“临港建设办公室”）行使。公司对上述公司仅行使处置权和收益权，按权益法核算长期股权投资，未纳入合并范围。

　　其中，经宁波经开区国资中心批复同意，2019年 6月，天人房产将其子公司宁波经济技术开发区11

　　天煦建设开发有限公司（以下简称“天煦建设”）100%股权无偿划转至该公司名下 ，同月公司将其持有的天人房产 100%股权无偿划转至北仑区国资中心下属企业宁波滨江新城开发投资有限公司（以下简称“滨江城投”）。2019年，根据《关于委托宁波市北仑区公共项目建设管理中心行使国有资产管理职责的通知》，公司将大港开发 100%股权和天煦建设 100%股权的经营管理权转交宁波市北仑区公共项目建设管理中心行使，上述两家公司的国有资产监管管理职责一并转交，临港建设办公室对大港开发的国有资产管理职责同时终止。根据《关于宁波梅山岛开发投资有限公司管理职责的函》和《关于宁波滨海新城建设投资有限公司管理职责的函》，2022年 8月起，梅山岛公司和滨海城建股权的管理权委托给北仑区国资中心行使。

　　梅山岛公司成立于 2007年，注册资本 10.00亿元，是梅山保税港区的投融资和建设主体，主要负责梅山岛保税港区的桥梁、道路、市政基础设施的开发建设。2022年末，梅山岛公司经审计的合并口径资产总额为 202.16亿元，所有者权益 91.51亿元；2022年实现营业收入 12.05亿元，净利润 0.88亿元。

　　滨海城建成立于 2010年，注册资本 5.00亿元，主要从事滨海新城的基础设施建设、土地开发和拆迁安置房建设业务，其收入主要来自项目建设管理费。2022年末，滨海城建经审计的合并口径资产总额为 81.82亿元，所有者权益 26.67亿元；2022年实现营业收入 8.13亿元，净利润-0.13亿元。

　　大港开发成立于 1993年，注册资本为 1.61亿元，主要从事标准厂房、生活配套用房和住宅的开发建设和出售、出租，并承担宁波经开区内拆迁安置房建设任务。2022年末，大港开发经审计的合并口径资产总额为 116.47亿元，所有者权益 48.58亿元；2022年实现营业收入 10.50亿元，净利润 0.50亿元。

　　目前，该公司主要在建工程包括春晓净水厂工程、柴桥净化水厂二期、北仑青年创业创新大厦等。

　　截至 2023年 3月末，公司主要在建工程概算总投资合计 26.46亿元，已累计完成投资 7.47亿元。同期末，公司主要拟建工程为王家安全填埋场、北仑区东片区污水处理设施项目--郭巨净化水厂一期工程等，概算总投资 3.91亿元。

　　图表 16. 截至 2023年 3月末公司主要在建及拟建项目情况（单位：亿元）

　　该公司未来将以助力区域经济发展为指导，以建设成为在宁波地区具有较强影响力，金融资本与产业资本高度融合的现代化、综合性国有投资控股公司为根本目标。公司探索国企绩效改革、非国有资本合作等国企改革试点工作；进一步做大做强危废处置、水资源处理和循环利用等业务，推进企业资产证券化，探索环保业务板块整合上市，同时积极构建多元化市场投融资新格局等，推动公司各业务板块实现优化发展。

　　跟踪期内，该公司控股股东变更为北仑国资，实际控制人仍为宁波经开区国资中心。除上述事项外，公司治理结构、组织机构、重要管理制度等方面均未发生变化。

　　2022年 8月，宁波市北仑区国有资产管理中心（宁波经济技术开发区国有资产管理中心）（以下简称“北仑区国资中心”或“宁波经开区国资中心”）将其持有的 90%股权无偿划转至宁波市北仑区国有12

　　资本运营有限公司（以下简称“北仑国资”），截至 2023年 3月末，公司注册资本仍为 8.00亿元，北仑国资和浙江省财务开发有限责任公司分别持有公司 90%和 10%股权，北仑国资成为公司控股股东，宁波经开区国资中心仍为公司实际控制人。同时，除因上述股权变动调整公司章程外，跟踪期内，公司治理结构、组织机构、重要管理制度等方面均未发生变化。

　　根据该公司提供的 2023年 6月 8日出具的《企业信用报告》，公司本部偿债记录良好，无银行信贷违约、迟付利息情况。截至 2023年 5月末，根据国家企业信用信息查询系统、国家税务总局重大税收违法案件信息公布栏、中国执行信息公开网、证券期货市场失信记录查询平台等公开平台查询结果，未发现公司本部存在重大不良行为记录。

　　跟踪期内，随着在建项目及股权投资的持续投入，该公司刚性债务规模有所扩大，但公司货币资金储备持续较充裕，且拥有一定规模的上市公司股权，即期债务偿付能力尚可。跟踪期内，投资收益等非经常性损益仍是公司利润的重要来源，受股权投资业务浮动盈亏变动影响，2022年公司净利润规模明显下降。此外，公司对外担保规模仍较大，存在担保代偿风险。

　　致同会计师事务所（特殊普通合伙）对该公司 2022年的财务报表进行了审计，均出具了标准无保留意见的审计报告。公司执行企业会计准则（2006版）及相关规定。

　　截至 2022年末，该公司纳入合并范围内子公司共 22家，较 2021年末增加 1家，为当年由天煦建设派生分立的宁波经济技术开发区天茂建设开发有限公司（以下简称“天茂建设”），注册资本为 0.20亿元。截至 2023年 3月末，公司纳入合并范围子公司共 22家，较 2022年末无变化。

　　该公司对业务发展的持续投入，由此积累了一定规模的刚性债务。2022年末及 2023年 3月末，公司负债总额分别为 113.19亿元和 108.20亿元，其中刚性债务占比维持在 88%左右；资产负债率分别为43.81%和 42.94%。同期末，公司长短期债务比分别为 75.19%和 78.76%，主要系短期刚性债务规模较大，公司负债以流动负债为主。

　　跟踪期内，主要得益于经营积累等，该公司资本实力有所提升，2022年末，公司所有者权益为 145.14亿元，较 2021年末增长 7.44%。同年末，公司实收资本和资本公积分别为 8.00亿元和 90.12亿元，合计占股东权益的比重为 67.60%；未分配利润为 35.12亿元。2023年 3月末，公司所有者权益合计 143.78亿元，较 2022年末略降 0.94%，主要系受其他权益工具投资公允价值变动影响，当期其他综合收益的

　　2022年5月，北仑区以宁波市北仑区绿城园林工程有限公司作为组建主体，将该公司90%、宁波保税区控股有限公司91.71%、

　　宁波大榭开发有限公司 95%的股权划入进而组建北仑国资，出资人为宁波经开区国资中心，注册资本 50亿元，其中现金出资

　　税后净额为-1.70亿元导致其他综合收益较 2022年末下降 20.69%至 6.52亿元所致。

　　从具体构成看，2022年末该公司负债主要集中在银行借款、应付债券、长期应付款、租赁负债等刚性债务，同年末刚性债务余额为 100.70亿元，占负债总额的比重为 88.97%，其他负债规模较小。2022年末公司应付债券（含一年内到期的应付债券、短期应付债券）余额 65.79亿元，较 2021年末增加 5.04亿元；银行借款余额 30.74亿元，较 2021年末增加 8.70亿元；长期应付款（含一年内到期的长期应付款）余额为 3.33亿元，主要包括收到的地方政府专项债券资金 2.54亿元、特别国债资金 0.64亿元应付融资租赁款 0.10亿元等，较 2021年末增加 0.46亿元；租赁负债（含一年内到期的租赁负债）余额为0.86亿元，较 2021年末增加 0.03亿元。此外，2022年末公司其他应付款余额 2.59亿元，主要为应付大港开发（2.25亿元）等往来款，较 2021年末增长 74.88%，主要系应付大港开发往来款增加所致。

　　2023年 3月末，公司负债合计 108.20亿元，较 2022年末下降 4.41%，主要系刚性债务略有下降所致；同期末，公司主要负债科目较 2022年末无重大变化。

　　2022年末及 2023年 3月末，该公司刚性债务余额分别为 100.70亿元和 98.15亿元，在总负债中占比高，分别为 88.97%和 90.71%。同期末，公司股东权益与刚性债务比率分别为 144.14%和 146.49%，权益资本对刚性债务的保障程度较高。目前公司刚性债务以短期刚性债务为主，2023年 3月末公司短期刚性债务余额 54.48亿元，占刚性债务的比重为 55.51%，期末短期刚性债务现金新博2娱乐注册覆盖率为 63.56%，公司现金资产对即期债务偿付保障程度一般。

　　银行借款是该公司重要的融资渠道，2023年 3月末银行借款余额 28.89亿元，以保证和信用借款为主，借款利率在 3.25%-5.15%之间。近年来，新博2注册多期债券的发行拓展了公司的融资渠道，直接融资已成为公司主要的融资渠道，截至 2023年 6月 12日公司待偿债券本金余额为 65.00亿元。公司对已发行债券均能够按时还本付息，没有延迟支付本息情况。公司待偿债券情况详见图表 1。

　　该公司经营环节现金流主要反映公司业务经营现金收支以及往来款情况。公司水务、固废处理、物业经营等主要业务均按期以现金结算为主，因此公司现金回笼情况整体尚可，2022年及 2023年第一季度，公司营业收入现金率分别为 107.20%和 88.35%。同期，公司经营活动现金流净额呈持续净流入状态，分别为 1.42亿元和 0.73亿元。

　　该公司投资活动主要反映项目建设投入及股权投资的收支情况，2022年及 2023年第一季度，公司投资活动产生的现金流净额分别为-7.16亿元和-8.12亿元。其中 2022年，公司对外投资支付的资金为11.87亿元，主要为对浙江自贸区（宁波）新动能产业投资基金合伙企业（有限合伙）（以下简称“新动能产投基金”）、天煦建设等追加的投资款（11.13亿元）。公司经营和投资活动产生的资金缺口主要通过发行债券、银行借款等方式弥补，2022年及 2023年第一季度，公司筹资活动产生的现金流量净额分别为 18.02亿元和-4.13亿元，其中收到和支付其他与筹资活动有关的现金规模均较大，主要系公司与其他区内国有企业的短期往来拆借；2023年第一季度，筹资性现金流净流出主要系当期外部融资较少所致。

　　2022年末，该公司资产总额为 258.33亿元，较上年末增长 11.79%。从资产构成来看，公司以非流动资产为主，2022年末非流动资产占比为 74.19%。其中，其他权益工具投资、长期股权投资、投资性房地产和固定资产在非流动资产中占比较高，分别为 12.24%、70.92%、4.01%和 6.27%。2022年末，其他权益工具投资余额为 23.45亿元，较上年末增长 7.45%，主要为对宁波市北仑区青拓市政建设有限公司投资 8.00亿元、对上市公司宁波东方电缆股份有限公司（7.35亿元）、宁波银行股份有限公司（3.17亿元）和杭州钢铁股份有限公司（1.37亿元）等单位的投资；长期股权投资余额 135.91亿元，较 2021所致，年末长期股权投资中梅山岛公司、滨海城建和大港开发投资余额分别为 53.04亿元、25.00亿元和 35.80亿元；投资性房地产余额为 7.68亿元，较上年末增长 210.88%，主要系当年并表天茂建设，其名下的门户商务大楼、北仑青年创业创新大厦等资产一并纳入所致；固定资产余额为 12.02亿元，较2021年末增长 21.15%，主要系当年暂存仓库扩建工程等项目完工转入及天茂建设并表所致。此外，主要因收回对宁波金仑股权投资合伙企业（有限合伙）投资、对宁波梅山保税港区德帆投资合伙企业（有限合伙）的部分投资等，2022年末其他非流动金融资产余额较上年末下降 54.05%至 4.85亿元。

　　该公司流动资产主要由货币资金和其他应收款构成，2022年末两者余额分别占流动资产的 69.46%和 28.71%。其中，货币资金余额为 46.31亿元，较上年末增长 18.36%；其他应收款余额为 19.14亿元，较上年末略降 0.19%，主要为公司应收宁波市北仑区甬仑建设投资有限公司（13.35亿元）、宁波亿泰控股集团股份有限公司（2.39亿元）和滨江城投（1.90亿元）等的拆借款和往来款。

　　2023年 3月末，该公司资产总计 251.97亿元，较 2022年末下降 2.46%，主要系货币资金余额较2022年末下降 25.26%至 34.61亿元所致。同期末，公允价值变动净收益为负导致其他权益工具投资余额较 2022年末下降 9.67%至 21.18亿元；主要系新增对中芯集成电路（宁波）有限公司投资 2.50亿元以致其他非流动金融资产余额较 2022年末增长 38.33%至 6.72亿元所致。除上述变动外，其他主要资产科目较 2022年末无重大变化。

　　该公司营业收入和毛利来源较为分散，水务板块、固废处理、物业经营业务对公司营业收入和毛利的贡献度相对较大。2022年，主要固废处理业务盈利能力下降影响，公司实现营业毛利 1.92亿元，同比下降 33.94%。2022年，水务板块、固废处理、物业经营业务营业毛利贡献率分别为 27.69%、49.32%和 15.95%；同期，公司综合毛利率为 30.19%，较上年下降 12.92个百分点。从细分业务盈利性看，2022年公司水务板块毛利率为 21.56%，较上年 4.15个百分点下降主要系柴桥净化水厂等固定资产折旧增加所致。同期，固废处理业务毛利率为 49.22%，受处置固废种类变化等因素影响较上年下降 24.88个百分点。2022年，公司物业经营业务毛利率为 19.52%，较上年下降 4.28个百分点主要系保安服务和停车费收入下降导致收入减少所致。

　　跟踪期内，该公司期间费用仍以管理费用为主。2022年，期间费用为 0.78亿元，其中管理费用为0.98亿元；同年，期间费用率为 12.32%，较上年继续下降 2.04个百分点，但较高的期间费用支出对公司毛利侵蚀仍较严重。公司拥有较大规模的长期股权投资、其他权益工具投资和其他非流动金融资产，投资对象多为宁波市其他国有企业和金帆公司对外投资企业，投资收益和公允价值变动收益成为公司盈利的重要来源。2022年，公司投资收益为 8.31亿元，同比增加 3.80亿元，其中处置交易性金融资产取得的投资收益为 7.00亿元，同比增加 4.94亿元，主要系金帆公司处置持有的上市公司股权取得的收益。同年，公允价值变动收益为-5.30亿元，同比减少 7.29亿元，系公司持有的合伙企业股权公允价值下降所致。此外，公司每年可获得政府拨付的各项补贴和税收返还等资金，2022年为 0.24亿元。主要受毛利减少及合伙企业当期公允价值变动损失规模较大影响，2022年，公司净利润同比减少 3.96亿元至 3.27亿元。

　　该公司 EBITDA主要来源于利润总额与固定资产折旧，受利润总额下降影响，2022年公司 EBITDA同比减少 4.48亿元至 5.23亿元。公司 EBITDA对刚性债务的保障程度较低，但对利息支出的保障程度高。跟踪期内，公司经营性现金流整体呈净流入状态，但规模相对较小，非筹资性现金流净额持续净流出，无法对流动负债和刚性债务形成有效保障。

　　2022年末及 2023年 3月末，该公司流动比率分别为 103.20%和 91.36%；现金比率分别为 71.73%和 57.22%，短期刚性债务现金覆盖率分别为 81.64%和 63.56%。总体看，公司货币资金占流动资产比重较高，货币资金存量持续较为充裕，且拥有一定规模的上市公司股权，公司资产流动性总体仍较好。

　　2022年末，该公司受限资产为 2.60亿元，占期末资产总额的比重为 1.01%，包括主要作为保证金和房改基金款进而受限的货币资金 0.63亿元、已背书但尚未终止确认的应收票据 0.01亿元、用于抵押借款的固定资产 0.70亿元和投资性房地产 1.26亿元。

　　截至 2023年 3月末，该公司及下属子公司对外担保余额合计为 23.14亿元，担保比率为 16.09%，主要系为宁波市北仑区工业投资有限公司、宁波市北仑区教育发展有限公司和宁波市北仑公共交通有限公司等北仑区内国有企业以及非合并范围内的关联方担保；其中，公司为滨海城建、大港开发、金通租赁等关联方提供担保余额合计 12.99亿元。总体看，公司对外担保规模较大，存在担保代偿风险。新博2娱乐注册